返回列表 回復 發帖

匯控首季表現對短期股價有支持

5月10日下午消息,素有香港「大笨象」之稱的匯控(00005)2010年第一季度的實際除稅前利潤同比、環比均有增長,各大行評級對其看法趨於一致——短期股價有增長空間。

大摩:短期股價有良好支持

摩根士丹利發表研究報告指出,匯控的第一季度成績單,反映匯控今年有良好的開始,料短期股價有良好支持。匯控今年的大部分時間跑輸歐洲及亞洲區同業,估計短期內其股價將獲支持,目標價87港元,評級為「與大巿同步」。

大摩還指出,匯控首季除中東巿場以外,各地的減值準備均見減少。因此大摩預測,匯控減值撥備會由2009年可供出售資產前的250億美元減至2010年度的187億美元。由於預期今年息率會維持低企,故匯控在爭取收入增長方面,將面對挑戰。

雖然匯控現以2010年預測有形資產淨值約1.5倍及14倍巿盈率交投,但大摩相信匯控股價仍可望上升。

德銀:調高匯控今年每股盈利預測8%

德銀今天也指出,匯控首季減值撥備的改善情況,較管理層的預期為佳。北美業務亦自2007年起首度再錄盈利,德銀已將匯控今年每股盈利預測調高8%至0.7美元,但長期預測則大致維持不變。目標價仍為800便士。

德銀指出,巿場對歐洲主權債務的憂慮、加上政治及監管風險升級,匯控將可成為銀行股投資者避險的選擇。強勁的資本狀況及高流動性的資產負債表,將令匯控股份顯得吸引,維持「買入」評級。

交銀國際:匯控仍面臨諸多挑戰

交銀國際分析員李珊珊認為,第一季度匯控的成績單令人滿意,主要是由於貸款減值損失下降,除中東外,其它地區均有下降,美國的改善最為顯著,亞太地區香港和印度撥備下降幅度也較大。分業務部門來看,首季度業績增長較為顯著的是個人理財業務和工商業務,環球銀行與資本市場的業績也有改善。工商業務方面,新興市場的貸款需求和跨境貿易需求有顯著回升。

交銀國際還在研究報告中指出,從匯控首季的經營狀況來看,新興市場除亞太外表現平淡;在成熟市場,只有美國的復甦跡象較為顯著,且受季節因素(主要為退稅)影響較大,未來經濟前景仍需觀察。

5月的第一周,匯控累積跌幅近10%,或因持續動盪的歐洲市場引發投資者的憂慮,但匯豐在歐洲的業務主要集中在英國,在其他地區業務規模很小。目前10 年市盈率和市帳率分別為15.3 倍和1.27 倍,維持「中性」評級。

匯控:首季實際利潤有增長

匯控上週五發佈2010年首季業績時候披露,實際除稅前利潤比2009年首季和第四季均有穩步增長。不過按業績報告基準計算,除稅前利潤則比2009年首季下降,主要是由於2009年首季曾因信貸息差引致集團本身債務公允值出現特殊的正數變動。

匯控提到,首季的信貸息差收窄,使公司按公允值入賬的本身債務產生4億美元的負數變動。去年同期則有62億美元的正數變動。而整體收入方面,則低於去年首季,但比第四季高。首季度的一級資本比率和核心股本第一級比率分別提升至11.1%及9.7%。客戶貸存比率仍維持在80%以下的水平。

行政總裁紀勤上週五表示,匯控在希臘主權債務風險敞口只涉資15億英鎊,影響不大。
返回列表